Calculadora de Renda Fixa: compare CDB, LCI/LCA e poupança

O que é renda fixa?

Renda fixa é o grupo de investimentos em que a regra de remuneração é conhecida no momento da aplicação. Você empresta dinheiro a um emissor (um banco, uma empresa ou o governo), e ele se compromete a devolver o valor com juros em uma data combinada.

Existem três formas principais de remuneração:

• Prefixada: a taxa é definida na contratação, por exemplo 14% ao ano.
• Pós-fixada: o rendimento acompanha um indicador, como o CDI ou a Selic. Você sabe a regra (por exemplo, 100% do CDI), mas não o valor final exato.
• Híbrida: combina uma taxa fixa com a variação da inflação, como no Tesouro IPCA+ (IPCA mais 7% ao ano, por exemplo).

O nome "fixa" se refere à regra, não a uma garantia de ganho igual em qualquer cenário. Títulos prefixados e IPCA+ vendidos antes do vencimento são negociados a preço de mercado e podem render menos do que o contratado, ou até gerar perda. Também existe o risco de crédito: o emissor pode não pagar. Por isso, produtos bancários como CDB, LCI e LCA contam com a proteção do FGC, e os títulos do Tesouro Direto têm o risco soberano do governo federal.

Como funciona um CDB

O CDB (Certificado de Depósito Bancário) é, na prática, um empréstimo que você faz ao banco. Em troca, o banco paga juros. Você escolhe o prazo e a forma de remuneração, e o banco emite o certificado com as condições.

Dois pontos definem a experiência com o CDB:

• Liquidez: alguns CDBs permitem resgate a qualquer momento (liquidez diária), geralmente pagando menos. Outros só devolvem o dinheiro no vencimento e costumam pagar taxas maiores.
• Garantia: o FGC cobre até R$ 250 mil por CPF em cada instituição financeira, com limite global de R$ 1 milhão a cada quatro anos.

Bancos menores costumam oferecer taxas mais altas para atrair recursos. A taxa maior compensa um risco de crédito maior, e a cobertura do FGC tem limite. Por isso, vale diversificar entre instituições e não concentrar acima do valor garantido.

O que significa 100% do CDI

Dizer que um CDB paga 100% do CDI significa que ele rende exatamente a taxa do CDI no período. Se o CDI está em 14% ao ano, o investimento rende 14% ao ano antes do imposto. Um CDB de 110% do CDI rende 10% a mais do que o CDI.

Atenção a um detalhe: na regra oficial, o percentual é aplicado sobre a taxa diária, e os juros são capitalizados todos os dias úteis. Por isso, 110% do CDI não equivale a somar 10% ao 14% anual (que daria 15,4%). Com os juros compostos diários, o resultado fica em torno de 15,5% ao ano. A diferença é pequena, mas aparece em prazos longos e valores altos.

CDI x Selic

A taxa Selic meta é definida pelo Comitê de Política Monetária (Copom) do Banco Central e é a principal ferramenta de controle da inflação. A Selic Over é a taxa média efetivamente praticada nos empréstimos entre bancos com garantia de títulos públicos. O CDI (Certificado de Depósito Interbancário) é a taxa média dos empréstimos entre bancos sem esse lastro.

Como os dois mercados são parecidos, o CDI anda muito colado à Selic e costuma ficar cerca de 0,10 ponto percentual abaixo dela. Quando o Copom sobe ou reduz a Selic, o CDI acompanha, e os investimentos pós-fixados ajustam o rendimento. A cada decisão do Copom, vale refazer suas simulações.

Como calcular o rendimento bruto

O rendimento bruto é o ganho antes de qualquer desconto. Para um investimento pós-fixado atrelado ao CDI, o cálculo oficial é feito dia a dia, considerando apenas dias úteis (252 por ano):

Para um prefixado, usa-se a taxa contratada diretamente:

E para um título híbrido, como o Tesouro IPCA+, combinam-se a inflação do período e a taxa real:

Quando há aportes mensais, cada aporte rende a partir da sua própria data. O valor final é a soma do que cada aplicação rendeu até o fim do prazo.

Rendimento líquido e Imposto de Renda

O rendimento líquido é o que sobra depois dos descontos. Na renda fixa tributada, o Imposto de Renda incide somente sobre o rendimento (nunca sobre o valor investido) e é retido na fonte, com alíquota regressiva conforme o tempo de aplicação:

Resgates em menos de 30 dias também pagam IOF sobre o rendimento, com alíquota que diminui a cada dia até zerar no 30º. Por isso, a simulação faz mais sentido para prazos a partir de um mês.

CDB x LCI/LCA

LCI (Letra de Crédito Imobiliário) e LCA (Letra de Crédito do Agronegócio) são títulos emitidos por bancos para financiar esses setores. Para pessoas físicas, a regra vigente é que o rendimento é isento de Imposto de Renda, e os papéis também contam com a cobertura do FGC. Em contrapartida, normalmente têm carência (prazo mínimo sem resgate) e pagam percentuais do CDI menores que os de um CDB.

Para comparar de forma justa, converta o CDB para o equivalente isento:

Ou seja, em prazos acima de dois anos, uma LCI que pague mais de 85% do CDI rende mais, depois do imposto, do que um CDB de 100% do CDI. A regra de tributação pode mudar por legislação, então confirme as regras vigentes antes de investir.

CDB x poupança

Quando a Selic está acima de 8,5% ao ano, a poupança rende 0,5% ao mês mais a Taxa Referencial (TR), e o ganho é isento de Imposto de Renda. Abaixo desse patamar, a regra muda e o rendimento passa a ser de 70% da Selic mais a TR.

Com a Selic em patamares elevados, um CDB que pague 100% do CDI costuma render mais do que a poupança mesmo depois do imposto, principalmente em prazos longos. A poupança leva vantagem pela liquidez e pela simplicidade, mas tende a perder para a inflação e para a renda fixa em cenários de juros altos. A calculadora mostra os três lado a lado para você ver a diferença em reais.

CDB x Tesouro Selic

O Tesouro Selic é um título público pós-fixado que acompanha a taxa Selic. Por ser emitido pelo governo federal, é considerado o investimento de menor risco de crédito do país e tem liquidez diária, com o dinheiro disponível no dia útil seguinte ao resgate. É a referência de reserva de emergência para muitos investidores.

Diferenças que pesam na comparação com o CDB:

• Imposto: o IR segue a mesma tabela regressiva dos CDBs.
• Custódia: a B3 cobra taxa de custódia de 0,20% ao ano sobre o saldo, com regras de isenção para parte do valor aplicado. Confira a regra vigente.
• Garantia: o Tesouro Selic tem o risco soberano, enquanto o CDB conta com o FGC dentro do limite.
• Rentabilidade: CDBs de bancos médios e pequenos costumam pagar acima de 100% do CDI. O Tesouro Selic rende aproximadamente a Selic, que fica cerca de 0,10 ponto percentual acima do CDI.

Em geral, o Tesouro Selic vence quando a liquidez e a segurança são prioridade, e um CDB bem escolhido vence quando você aceita o risco do emissor em troca de uma taxa maior.

Impacto da inflação

O rendimento que aparece no extrato é nominal. O que importa para o seu poder de compra é o rendimento real, descontada a inflação do período (medida pelo IPCA):

Por exemplo, um investimento que rendeu 12% ao ano, líquido de IR, em um ano com IPCA de 4,5%, teve ganho real de 1,12 ÷ 1,045 − 1 = 7,18%. Não é 12% − 4,5% = 7,5%. A subtração simples superestima o resultado porque ignora que a inflação também corrói o rendimento.

Um investimento só aumenta o seu patrimônio de verdade quando o rendimento líquido supera a inflação. Em cada resultado da calculadora, o "Poder real" mostra quanto o valor final compraria em reais de hoje.

Exemplos práticos

Exemplo 1: CDB a 100% do CDI contra LCI/LCA, em 3 anos

Considere R$ 10.000 aplicados por 36 meses, sem aportes, com CDI de 14% ao ano. Para 36 meses (mais de 720 dias), a alíquota de IR é de 15%.

• CDB a 100% do CDI: valor bruto de R$ 10.000 × 1,14³ = R$ 14.815,44. Do rendimento de R$ 4.815,44, o IR de 15% retém R$ 722,32. Valor líquido: R$ 14.093,12.
• LCI/LCA a 85% do CDI (11,9% ao ano, isenta de IR): R$ 10.000 × 1,119³ = R$ 14.011,68.
• LCI/LCA a 90% do CDI (12,6% ao ano, isenta de IR): R$ 10.000 × 1,126³ = R$ 14.276,28.

Nesse prazo, 85% do CDI na LCI/LCA fica um pouco abaixo do CDB (cerca de R$ 81 a menos), e 90% já supera o CDB em cerca de R$ 183. É exatamente o que a tabela de equivalência indica: o ponto de empate está perto de 85%. Nas contas deste exemplo, o percentual do CDI é aplicado sobre a taxa anual, como faz a calculadora acima.

Exemplo 2: o efeito do prazo no imposto

Um mesmo CDB paga 22,5% de IR sobre o rendimento se resgatado em 6 meses e 15% se mantido por mais de 2 anos. Para quem pode esperar, o prazo longo melhora o rendimento líquido sem exigir uma taxa maior. Teste prazos diferentes na calculadora e compare o valor líquido de cada um.

Metodologia da calculadora

Para que você saiba exatamente o que o resultado significa, estas são as premissas usadas:

• Aportes: o valor inicial e os aportes mensais rendem mês a mês, com o aporte feito no início de cada mês.
• CDB: o percentual do CDI é aplicado sobre a taxa anual do CDI, convertida para taxa mensal composta. É uma aproximação da regra oficial, que usa a taxa diária, e a diferença costuma ser pequena.
• LCI/LCA: rendimento isento de IR para pessoa física, com taxa equivalente a 85% do percentual de CDI informado para o CDB.
• Poupança: 0,5% ao mês mais uma TR estimada quando a Selic está acima de 8,5% ao ano. Abaixo disso, 70% da Selic.
• Imposto de Renda: calculado sobre o rendimento total do CDB, com a alíquota da faixa correspondente ao prazo total da simulação. Na prática, aportes mais recentes ficam em faixas de alíquota maior, então o resultado com aportes é uma estimativa.
• Poder real: o valor líquido final é deflacionado pelo IPCA acumulado no prazo, de forma composta.
• Indicadores: Selic, CDI e IPCA são preenchidos automaticamente com os valores mais recentes do painel do site, quando disponíveis, e você pode editá-los.
• Não incluídos: IOF (prazos acima de 30 dias), tarifas de corretoras e mudanças futuras de legislação.

A calculadora é uma ferramenta educativa. Os resultados são estimativas e podem diferir do valor efetivamente creditado pela instituição financeira.

Perguntas frequentes

Aviso: este conteúdo tem finalidade exclusivamente educativa e informativa. Não constitui recomendação de investimento, oferta de produtos ou aconselhamento financeiro individual. Rentabilidade passada ou simulada não garante resultados futuros. Antes de investir, avalie seus objetivos e confirme as condições com a instituição financeira.